本周市場情況綜述

　　產(chǎn)地方面，本周市場相對平穩(wěn)，山西受港口市場提振小幅反彈，陜西內(nèi)蒙價格變化不大。供應(yīng)端鄂爾多斯雨雪天氣對供應(yīng)略有影響，榆林地區(qū)部分煤礦存在安全隱患，被要求停產(chǎn)整頓，但整體影響有限。一季度國內(nèi)產(chǎn)量、進(jìn)口量均創(chuàng)新高，各環(huán)節(jié)庫存增長體現(xiàn)出供應(yīng)充足狀態(tài)。

　　需求端目前工業(yè)用電維持溫和增長，化工耗煤處于淡季，終端需求環(huán)比變化不大，同比偏強(qiáng)，但下游庫存較為充足，剛需補(bǔ)庫為主，坑口排隊情況一般，延續(xù)不溫不火狀態(tài)。

　　汽運(yùn)方面，本周運(yùn)費(fèi)維持低位，運(yùn)力較為寬松；鐵運(yùn)方面，大秦線處于春季檢修期間，呼局運(yùn)量進(jìn)一步提升。

　　港口方面，本周上半周小幅反彈，下半周穩(wěn)中偏弱。持續(xù)下行后市場迎來弱反彈，但各環(huán)節(jié)庫存偏高，同時北港部分煤炭自燃，貿(mào)易商處理存煤意愿較為急迫，上游議價能力受限，反彈幅度較為有限。

　　近期北港調(diào)入量相對偏低，庫存高位去化，但華東、華南及江內(nèi)區(qū)域庫存仍處高位，下游底氣較足，迎峰度夏前的采購需求或被延后。

　　水電去年二季度表現(xiàn)較強(qiáng)，今年水位偏低，西南降水偏少，近期水電替代效應(yīng)相對偏弱，沿海日耗有所回暖。

　　下周市場行情研判

　　下周產(chǎn)地市場預(yù)計穩(wěn)中偏弱，關(guān)注下游日耗情況。本周大集團(tuán)委托采購價格持平符合預(yù)期，然而貿(mào)易商及下游仍較為謹(jǐn)慎，囤貨意愿不足。

　　目前產(chǎn)地安檢力度有所增強(qiáng)，個別煤礦停產(chǎn)整頓，零星雨雪天氣短期擾動供應(yīng)，但供應(yīng)高位的態(tài)勢難以改變，后期也仍有產(chǎn)量釋放預(yù)期。

　　需求端近期電力需求同比相對較好，風(fēng)電、水電替代不足，從交通出行等高頻數(shù)據(jù)來看經(jīng)濟(jì)活動也相對改善。非電需求受化工春季檢修較為集中影響有所轉(zhuǎn)弱，水泥需求相對平穩(wěn)。

　　目前整體供需仍相對寬松，夏季若不出現(xiàn)極端天氣情況，下游需求增速難以匹配供應(yīng)增速，產(chǎn)區(qū)煤礦、中下游終端整體庫存仍將處于相對高位，上行動力不足。短期市場仍面臨庫存偏高，下游采購偏弱的問題，預(yù)計下周產(chǎn)地價格穩(wěn)中偏弱。

　　下周港口市場預(yù)計穩(wěn)中偏弱，關(guān)注北港調(diào)運(yùn)情況。目前正值大秦線檢修期間，隨著發(fā)運(yùn)減少，北港庫存高位回落，但絕對數(shù)量仍處高位，庫存去化程度一般，近期市場情緒已有所轉(zhuǎn)弱，下游實(shí)際成交偏淡。近期北港錨地船舶、預(yù)到船舶數(shù)量相對有限，運(yùn)費(fèi)仍相對較弱，港口及終端庫存普遍偏高背景下，五一節(jié)前集中補(bǔ)庫需求不宜高估。后續(xù)隨著大秦線發(fā)運(yùn)5月上旬恢復(fù)正常，北港或重新面臨累庫壓力。

　　近期沿海日耗有所回暖，水電出力相對不足，同時華南區(qū)域相對高溫對火電需求有所提振，后續(xù)氣溫及降水仍需持續(xù)跟蹤。

　　進(jìn)口方面，近期對沿海區(qū)域沖擊明顯，一季度進(jìn)口量已達(dá)1億噸創(chuàng)歷史新高。齋月即將結(jié)束，印尼煤炭供應(yīng)將逐步增加。澳洲發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)處于高位，中國進(jìn)口仍將維持較高水平，同時印度在夏季來臨之前的補(bǔ)庫需求也值得關(guān)注。